I følge Rabobanks rapport for tredje-kvartal 2025, er kartongpapirindustrien i Nord-Amerika på vei ut av nedgangen etter-pandemien og begynner sakte å komme seg. Rabobank-analytiker Li Xinnan påpekte at markedets «lagernedbyggingssyklus har kommet til en slutt», og markerte bransjens farvel til vanskeligheten med svak etterspørsel og en driftsrate så lav som 80 % de siste to årene.
Li Xinnan sa at under COVID-19-pandemien, lagret både forbrukere og produktprodusenter emballasjematerialer i store mengder, noe som resulterte i en alvorlig etterslep av varelager. For å lette presset på balansen har bedrifter ikke noe annet valg enn å gjennomføre storskala lagerreduksjon, noe som har ført til en betydelig nedgang i prisen og driftsraten på kartongpapir. Nå som den vanskeligste perioden har gått, forventes industrien å komme seg med en moderat sammensatt årlig vekstrate på 0,53 %. Innen 2027 forventes produksjonen til og med å vokse med en sammensatt årlig vekstrate på 2,82 %, noe som fyller opp varelageret til fabrikker og prosessorer.
Pass på! Tariffstormen omformer kostnadskjeden
Selv om etterspørselen begynner å komme seg, står den nordamerikanske kartongindustrien overfor nye utfordringer: handelspolitikk og tariffer.
Tariffer forverrer inflasjonen og øker kostnadene
Rapporten indikerer at med USAs BNP som faller ned i negativt territorium i tredje kvartal 2025 og uløste handelsspenninger, forstyrrer den kommende tollpolitikken forsyningskjeden for tremasse- og papirprodukter. Effekten av inflasjon på industrien avhenger av kilden til fiberråvarer, og tollsatsene varierer fra null til 15 %. For eksempel er bartremasse importert fra Canada unntatt fra toll, men bredbladig tremasse importert fra Brasil er underlagt tollsatser på 10 % eller til og med 50 %. Masse- og papirprodukter importert fra Europa er underlagt en toll på 15 %.
Li Xinnan påpekte at tariffer ville føre til en samlet økning i priser og kostnader. Hvis nordamerikanske produsenter fortsatt trenger å importere papirmasse fra Brasil eller Europa, må de betale høyere priser, noe som utvilsomt vil legge inflasjonspress på innenlandske produsenter ettersom prisene på råvarer og leverandørkjeder er på vei oppover.
En global omstilling i et null-spill
Effekten av tariffer er et «null-spill». Det vil ikke fundamentalt påvirke det totale volumet av global handel, men det vil endre handelsmønsteret, det vil si at de spesifikke importvolumene til hvert land vil endre seg. Selv om amerikanske selskaper kan få kortsiktig-investeringsavkastning fra tollbeskyttelse, kan den potensielle skaden på landets handelsforbindelser skade eksportmarkedene over tid.
Kostnadsøkningen drevet av tariffer tvinger fabrikkene til å kontrollere kostnadene strengt og presse ned fortjenestemarginene. Li Xinnan understreket at de totale kostnadene for masseproduksjon i Sør-Amerika er de laveste, og er $100 til $150 lavere per tonn enn i andre regioner. Dette gjør Sør-Amerika mer sannsynlig å dra nytte av den nåværende økonomiske situasjonen.
Europeiske produsenter, i tillegg til å håndtere en toll på 15 %, må også bære de enorme regulerings- og etterlevelseskostnadene som følger av EUs avskogingsforordning, noe som gjør markedsmiljøet enda mer ustabilt. Rapporten foreslår at fabrikker bør opprettholde kapasitetsdisiplin, revurdere innkjøpsstrategiene sine for å redusere handelsrelaterte-risikoer og styrke innenlandske forsyningskjeder for å møte fremtidige utfordringer.
Industriens selvredning-: Kutt proaktivt produksjonskapasiteten for å bygge opp styrke for fremtiden
Overfor et utfordrende makroøkonomisk bakteppe har amerikanske kartongprodusenter ikke bare sittet stille. For å holde produksjonen i tråd med markedets etterspørsel, stabiliserer industrien markedet gjennom «kapasitetsdisiplin».
Rapporten indikerer at fabrikken iverksetter tiltak for å holde produksjonen i tråd med dagens markedsdynamikk. For eksempel:
I juni la Graves ned West Coast Paper-fabrikken i Los Angeles som en del av "optimaliseringstiltak", noe som resulterte i et tap på 50 000 tonn belagt resirkulert papp og 22 000 tonn ubestrøket resirkulert papp produksjonskapasitet. Selskapet stengte også to fabrikker i Georgia og Massachusetts tidlig i 2025.
I mai kunngjorde Smurphy Vislock nedleggelse av fire fabrikker som en del av initiativet "strømlinjeforming og desentralisering", og reduserte produksjonskapasiteten på over 500 000 tonn boksboard og belagt resirkulert papp.
International Paper kunngjorde i august at de ville stanse driften av sine kartongpapirfabrikker og tre- og sagbruksanlegg i Savannah og Reisboro, Georgia, noe som resulterer i en reduksjon på 430 000 tonn i selskapets produksjonskapasitet.
Li Xinnan sa at tiltakene som er tatt av disse fabrikkene for å stanse driften eller til og med stenge permanent, er handlinger som industrien forventes å ta i et svakt miljø og også legger grunnlaget for å øke fremtidig prissettingskraft.
Oppgangen har drevet prisene opp og fremtiden er lovende
Rapporten sier at til tross for bredere økonomiske utfordringer, forventes de kommende salgsfremmende aktivitetene i den amerikanske høytiden å presse opp prisen på kartong. Til tross for en nedgang i forbruksutgifter, forventes e-handelssalget å ta seg opp igjen, og innen midten-til-slutten av 2026 vil kapasitetsdriftsraten øke fra dagens rundt 80 % til rundt 92 %.
Rapporten spår at prisen på kartongpapir vil forbli stabil i første halvdel av 2026, takket være "relativt stabile fundamentale etterspørseler og streng styring av tilbudssiden". Etter hvert som inflasjonen avtar og handelsspenningene avtar, forventes etterspørselen i emballasje- og industrisektoren å komme seg sakte men jevnt. Men rapporten peker også på at produsenter med høyere faste kostnader kan møte press på kort sikt.
Konklusjonen er at kartongpapirindustrien i Nord-Amerika gjennomgår en syklus med "justering først og deretter utvinning". Enkel kapasitetsutvidelse og priskonkurranse er slutten på veien. Bare ved å stadig klatre til høyder av teknologi, design og service kan man navigere gjennom syklusene og oppnå bærekraftig lønnsomhet ved å «grave etter gull».
